Ronald Ižip, analytik, Trim Alfa

Investičný tip pre investorov z radov manažérov na rok 2019:
Obávame sa, že trendy, ktoré nastúpili minulý rok, budú pokračovať aj v tomto roku. Ekonomicky výrazne spomaľuje Čína, Japonsko, Veľká Británia, ale aj eurozóna. Zdá sa, ako keby sa skončil veľký globálny ekonomický cyklus, ktorý započal po finančnej kríze. Preto rok 2019 nebude pre podnikateľov o finančných ziskoch. Naopak, bude o reálnych stratách vyplývajúcich zo zhoršujúceho sa ekonomického prostredia. Práve v roku 2019 sa problémy prelejú z exportných ekonomík ako Nemecko či Švajčiarsko cez dodávateľsko-odberateľské vzťahy aj do ostatných krajín. Tento rok by preto mal byť rokom defenzívy v podnikaní, ale aj v investovaní. Dolár a americké dlhopisy ostanú pravdepodobne tou najlepšou investíciou aj v novom roku.

Do čoho neodporúčam investovať:
Do všetkého, čoho sa dotknú problémy s likviditou. Napríklad do nezabezpečených rizikových korporátnych dlhopisov. Mnoho firiem sa môže po poslednom boome na trhu nehnuteľností dostať do problémov a realitné dlhopisy môžu stratiť väčšinu svojej hodnoty. Rizikom sú aj kryptomeny, ktoré trpia pri nedostatku lacných peňazí. Dobrých investícií nie je v takomto prostredí veľa.

Jiří Cihlář, analytik finančných trhov, Next Finance

Investičný tip pre investorov z radov manažérov na rok 2019:
Globálne akciové trhy zažijú po rastových rokoch pozvoľný pokles. Budú na to vplývať politické riziká. Donald Trump na čele USA dokázal presadiť daňovú reformu, čím vylepšil ziskovosť firiem. Lenže trhy sa boja jeho ochranárskych opatrení. Eurozóna bude ďalej pociťovať politické tlaky, najmä na svojom juhu. Na poli centrálnych bánk sa k sprísňovaniu politiky amerického Fedu pridáva aj Európska centrálna banka (ECB). Tá totiž končí s výkupmi štátnych dlhopisov. To bude znamenať pre trhy menej podpory. Tiež brexitová otázka zostáva aj na štarte roka 2019 nevyriešená. Pred investíciami do akcií by sme preto dali prednosť bezpečným prístavom, ako je napríklad zlato.

Lukáš Lipovský, Dealing Desk, Capital Markets

Investičný tip pre investorov z radov manažérov na rok 2019:
Aktuálna politicko-ekonomická situácia vo svete je zatiaľ zahalená rúškom neistoty. Momentálne by som volil skôr konzervatívnejšie formy investovania, ako sú už vyššie spomínané investície do vládnych dlhopisov s dlhou duráciou, prípadne investície do zlata či striebra, prípadne investície do bezpečných mien, ako je napríklad americký dolár. V prípade, že by sa vyriešili kľúčové rizikové faktory, ako sú už vyššie spomínané obchodné napätie medzi USA a Čínou, brexit a monetárne politiky centrálnych bánk by ostali uvoľnené, vytvoril by sa priestor pre rizikovejšie investície do európskych a amerických akciových trhov. Hlavne európske akciové trhy sa v súčasnosti nachádzajú na zaujímavých úrovniach valuácie.

Do čoho neodporúčam investovať:
Momentálne odporúčam vyhnúť sa rizikovým aktívam, napríklad akciovým trhom. Respektíve ak investovať na akciových trhoch, tak skôr do defenzívnejších sektorov, ako sú akcie s vysokou dividendou, napríklad sektor utilities, prípadne akcie necyklickej spotreby. Taktiež pokiaľ sa nevyriešia vyššie spomínané problémy, je vhodné vyhnúť sa investovaniu do ropy a do tzv. „risk on“ mien, ako sú austrálsky či novozélandský dolár a podobne. Rast úrokových sadzieb v eurozóne by mohol poškodiť realitný sektor. Zvyšovanie úrokových sadzieb je však zatiaľ v nedohľadne.

Petr Lajsek, analytik, Colosseum

Investičný tip pre investorov z radov manažérov na rok 2019:
Vzhľadom na nedávne cenové korekcie na akciových trhoch sa v súčasnosti obchoduje veľa kvalitných spoločností za atraktívne ceny. Už začiatok tohto roka ukázal pozitívny vývoj a blue chips tituly ako Netflix, Google alebo Amazon si pripísali zaujímavé zisky. Investori by tak mohli ťažiť z nákupu akcií tých spoločností, ktoré v poslednom kvartáli 2018 klesli bez výraznejšieho dôvodu. Pozornosť by som teda zameral najmä na americký akciový sektor, ktorý by v tomto roku mohol nabrať druhý dych a ťažiť z rozvážnejšieho prístupu FEDu voči zvyšovaniu úrokových sadzieb. Pre manažérov firiem a podnikateľov tak môžu byť zaujímavou príležitosťou investície prostredníctvom hedgeových fondov, ktorým vyššie zmienené cenové korekcie hrajú do kariet.

Do čoho neodporúčam investovať:
Ako rizikové vnímam najmä investície do európskeho priemyselného sektora, ktorý je už teraz ohrozený upadajúcou priemyselnou výrobou v Nemecku. Obavy tiež vyvolávajú dlhodobé problémy talianskeho bankového sektora a neistota ohľadne finálnej podoby a dosahov brexitu. Rizikovo budú stále pôsobiť investície do kryptomien, ktorých volatilita je stále extrémna. V tomto roku neočakávam zázračný rast bitcoinu, skôr pozvoľný pokles jeho hodnoty. Pre českých a slovenských investorov sú potom vysoko rizikovými investíciami nákupy korporátnych dlhopisov prostredníctvom „online trhovísk“, ktoré sa často pohybujú na hrane zákona.

Ján Jursa, hlavný analytik, Finax

Investičný tip pre investorov z radov manažérov na rok 2019:
Samozrejme, záleží od rizika, ktoré sú investori ochotní podstúpiť, a horizontu, teda na koľko rokov chcú investovať. Ak ide o strednú až dlhšiu investíciu, máločo je dlhodobo také spoľahlivé ako jednoduchá investícia do akcií. Takáto investícia má najlepší pomer rizika a výnosu. Nikto z nás však nemá krištáľovú guľu, preto je lepšie nesústrediť sa na niekoľko konkrétnych firiem, ale kúpiť si celý index, teda napríklad 500 najväčších amerických spoločností naraz. Často nevedia dlhodobo vyberať najlepšie akcie ani manažéri veľkých fondov v USA, ktoré majú obrovské analytické tímy a najlepšie informácie. Ako povedal nedávno zosnulý americký investičný velikán Jack Bogle, netreba hľadať ihlu v kope sena, ale kúpiť celú kopu. Je to jedna z najlacnejších foriem investovania, na Slovensku po roku oslobodená od dane, vo väčšine prípadov dlhodobo najvýnosnejšia a jej riziko je dostatočne rozložené.

Do čoho neodporúčam investovať:

Za rizikové považujem na Slovensku nadmieru populárne dlhopisy súkromných firiem, najmä developerov. Ponúkajú síce garantovaný výnos, no väčšina investorov si neuvedomuje riziko, do ktorého kúpou takýchto dlhopisov vstupuje. Aj keď kvázi nepodstupujú trhové riziko, teda hodnota ich investície v čase nekolíše, podstupujú takzvané kreditné riziko. Ak by firma, ktorej cez dlhopis požičali, zbankrotovala, môžu stratiť až 100 % investície. Problémom je aj to, že často sú na emisiu dlhopisov založené nové eseročky, ktoré nemajú žiaden majetok, no investori si to neuvedomujú. Ide o veľmi chybné uvažovanie pri preferovaní neobchodovaných cenných papierov. Práve ich obchodovanie ponúka neustále hodnoverné oceňovanie a likviditu, vďaka čomu máte vždy k dispozícii pohľad trhu na daný cenný papier. 

Jakub Rosa, analytik, Across Private Investments

Investičný tip pre investorov z radov manažérov na rok 2019:
Za posledných 40 rokov posilnili americké akcie merané indexom S&P 500 v priemere o 12 %. A to napriek prepadom po spľasnutí internetovej bubliny v roku 2000 či globálnej finančnej kríze v roku 2008. Počas tohto obdobia sa spomenutý index nachádzal v 78 % prípadov nad dlhodobým rastovým trendom. Volatilita na trhoch bola a bude. Je prirodzenou súčasťou vývoja finančných trhov. Dlhodobý trend je však jasný. Treba ho mať na pamäti v dobách rastu, ale aj pri poklesoch. Kľúčové je pracovať s dlhodobým horizontom a držať sa stanovenej investičnej stratégie. Portfólio by malo byť tvorené v čase a podľa investičného profilu investora diverzifikované akciami, dlhopismi, ale aj alternatívnymi investíciami, napríklad v podobe realít.

Do čoho neodporúčam investovať:
Pre typického slovenského konzervatívneho investora je rizikové špekulovanie s kryptomenami, ktorým po masívnom boome v roku 2017 zostali oči pre plač. Najznámejšia z nich, bitcoin, poklesla o 80 %, najmä pod vplyvom nižšieho záujmu investorov, negatívnych správ v médiách, ale aj celého radu hackerských útokov či krádeže miliónov dolárov z klientskych účtov. Svoj podiel zohrala regulácia, ktorá okrem obchodovania v podobe futures na komoditných burzách nepriniesla prakticky žiadne zásadné pravidlá a mantinely, čo vyústilo do nezáujmu inštitucionálnych investorov. Poklesla aj ekonomická výhodnosť ťažby.

Článok je krátený pre účely webu. Celý ho nájdete v časopise Zisk manažment.